总体来看，2025年下半年中国废铁市场整体呈现震荡偏弱运行的趋势，但结构性机会和区域分化将依然存在，市场不会出现单边大涨或大跌的极端行情，更多的是在宏观经济、政策、供需等多重因素影响下的动态调整。
以下是影响下半年废铁市场行情的几个核心因素分析：
核心驱动因素分析
宏观经济与政策环境 (最根本的宏观背景)
- “稳增长”基调延续： 中国政府将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以稳定经济增长，这包括专项债发行、设备更新以旧换新等政策，这些政策旨在提振终端需求，尤其是基建和制造业,这是废铁需求的根本所在。
- 房地产持续承压： 房地产市场仍是拖累经济的主要因素之一，新开工面积和投资数据依然疲软，直接影响了建筑用钢（长材）的需求,从而抑制了废铁的消耗。
- 设备更新以旧换新政策： 这是下半年最大的潜在利好，该政策旨在推动工业、农业、建筑等领域的设备更新，将直接产生大量的工业废铁和社会废铁，有望在下半年形成一定规模的“增量”资源,对废铁价格形成支撑。
供应端分析 (“量”与“价”的关系)
- 废铁资源供应：
- 社会废铁： 随着经济活动企稳，汽车、家电、机械设备等报废周期带来的社会废铁量预计将保持稳定或小幅增长,设备更新政策是最大的变量。
- 工业废铁： 钢铁企业自身产生的加工废钢（轧钢、炼钢过程中的废料）量与钢厂产量直接挂钩，如果钢厂减产,这部分供应也会减少。
- 进口废铁： 今年中国废铁进口量大幅增长，主要来自日本、欧美等地区，下半年，价差优势依然存在，预计进口废铁到港量将维持高位，这会对国内市场形成一定的补充和压制作用,尤其是在华南等沿海地区。
- 钢厂采购策略：
- 利润驱动： 钢厂盈利状况是其采购废铁意愿的核心，如果钢价上涨、铁矿石等原料成本下降，钢厂利润修复，会提高废铁的添加比例，反之则会减少采购,转而使用更多廉价的铁水。
- 库存策略： 钢厂会根据对未来价格的预期来调整库存，如果预期价格下跌，则会采取“低库存、快周转”的策略,抑制废铁价格。
需求端分析 (废钢消耗的主力)
- 电弧炉钢厂 (短流程)：
- 核心需求方： 电弧炉几乎100%使用废铁作为主要原料，其开工率和废铁日耗是废铁需求的“晴雨表”。
- 现状： 目前电弧炉钢厂普遍处于微利或亏损状态，开工率受利润影响较大，下半年，如果钢价能企稳回升，电弧炉利润修复,将带动废铁需求增加。
- 转炉钢厂 (长流程)：
- 调节需求方： 转炉主要使用铁水，废铁作为“冷却剂”和“铁素料”添加，添加比例通常在10%-20%之间,但会根据铁水成本和废铁价格进行灵活调整。
- 影响： 当废铁价格相对于铁水价格足够“便宜”时，转炉会增加废铁添加比例，反之则会减少，这是废铁市场最重要的“价格锚”。
成本与价格支撑
- 铁水成本： 这是废铁最重要的“地板价”，废铁价格不可能长期低于铁水成本太多，否则钢厂会无限制地增加废铁用量，主流地区铁水成本在2600-2800元/吨区间,这为废铁价格提供了较强的底部支撑。
- 进口成本： 进口废铁的到岸成本（包含 CIF 价、关税、增值税等）是国内价格的参考，如果进口成本低于国内,则会冲击国内市场。
下半年市场行情展望与预测
综合以上因素,对2025年下半年废铁市场行情做出以下判断：
总体趋势：震荡偏弱，底部有支撑
- 震荡为主： 市场缺乏持续上涨或下跌的动力，宏观政策托底与房地产疲软形成博弈，导致需求端难以出现爆发式增长，价格上行空间有限，铁水成本和进口资源的存在,又封死了价格大幅下跌的空间。
- 偏弱运行： 从季节性来看，传统“金九银十”需求旺季存在，但强度可能不及往年，四季度随着气温下降，北方工地施工减少，需求将转弱,价格可能面临回调压力。
价格区间预测
- 主流地区重废 (≥6mm) 价格：
- 核心波动区间： 预计在 2400 - 2800元/吨 之间震荡。
- 价格高点： 金九银十”需求超预期，叠加宏观政策强力刺激，价格有望短暂冲击2800元/吨甚至更高。
- 价格低点： 如果需求持续疲软，钢厂利润持续被压缩，价格可能回落至2400-2500元/吨附近，但触及铁水成本线后，钢厂采购意愿会回升,支撑价格反弹。
关键时间节点和机会
- 7-8月： 传统需求淡季，钢厂检修增多，废铁需求偏弱,价格可能震荡寻底。
- 9-10月 (金九银十)： 市场需求旺季，基建赶工、制造业补库等因素将带动钢价和废铁需求，价格有望迎来一波反弹行情。这是下半年最重要的做多窗口。
- 11-12月： 天气转冷，北方需求减弱，钢厂为冬储做准备，但整体需求转淡,价格可能再次承压。
结构性机会
- 区域分化： 南方地区（如广东、福建）由于进口废铁资源较多，价格可能比北方更具优势，竞争也更激烈,北方地区则更多受本地钢厂需求主导。
- 品种差异： 优质工业废铁（如钢板料、钢筋头）由于品质好、杂质少，将比普通社会废铁（如破碎料、轻薄料）更具价格优势和需求韧性。
给相关从业者的建议
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废货场/回收商：
- 灵活操作，快进快出： 不要盲目囤货，尤其是在价格处于高位时，把握“金九银十”的出货时机,落袋为安。
- 关注质量： 提高废铁分拣质量，产出高等级废料,以获得更好的价格。
- 关注政策： 紧密跟踪“以旧换新”政策的落地情况,提前布局相关回收渠道。
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钢厂/用废企业：
- 维持低库存策略： 在价格震荡行情下，维持安全库存即可,避免因价格波动造成资金占用和库存跌价损失。
- 灵活调整采购节奏： 在价格接近或低于铁水成本时，可适当增加采购；在价格过高时，可减少采购,转而使用铁水。
- 利用期货工具： 有条件的企业可以利用废铁期货进行套期保值,对冲价格波动风险。
2025年下半年废铁市场的主旋律是“上有压力，下有支撑”，宏观经济的“稳”和铁水成本的“硬”提供了底部支撑，而房地产的“弱”和钢厂利润的“薄”则限制了价格的上涨空间，市场参与者应密切关注“金九银十”的需求兑现情况和“以旧换新”政策的实际效果，在震荡行情中灵活应对,控制风险。
