废铁的价格下半年行情

2025年下半年，国内废铁市场整体将呈现“先扬后抑、震荡偏弱”的态势。 市场价格将受到宏观政策、需求端（尤其是钢厂）和供应端的多重影响，波动性会比较大。

下面我将从几个关键维度进行详细拆解：

宏观环境与政策面（“发动机”）

宏观环境是决定大宗商品走向的根本动力。

1. 政策驱动是核心亮点：

   • “稳增长”政策持续发力： 下半年，国家为了实现全年经济增长目标，预计会继续出台一系列稳经济、稳投资的政策，特别是基础设施建设（如新老基建、水利工程、城市更新）和制造业（如设备更新、技术改造）的发力，将直接带动钢材需求，间接提振废铁市场。
   • “以旧换新”政策： 汽车、家电等领域以旧换新政策的落地，将为市场提供一部分稳定的废铁资源，并刺激相关产业链的生产，对需求端形成支撑。

2. 房地产市场仍是最大不确定性：

   
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   • 房地产市场的复苏程度是下半年最大的变量,房地产市场依旧疲软，新开工面积和投资数据不佳，这直接抑制了建筑用钢的需求。
   • 如果下半年房地产政策能超预期发力,市场出现实质性回暖，那么废铁需求将迎来强力反弹，反之，如果持续低迷，将给整个市场带来巨大压力。

小结： 政策面有“稳增长”的利好托底，但房地产的“灰犀牛”仍在，整体宏观环境是“强预期”与“弱现实”并存的状态。

需求端分析（“晴雨表”）

废铁的需求方主要是电弧炉钢厂和转炉钢厂，他们的生产意愿直接决定了废铁的采购量和价格。

1. 钢厂利润是关键：

   • 下半年,铁矿石和焦炭等原材料价格预计将保持高位震荡，这将持续挤压钢厂的利润空间。
   • 对于转炉钢厂废铁是其重要的“铁素料”，当废铁价格相对于铁水成本足够低时，钢厂会增加废铁的用量（即“提高废钢比”），从而降低成本，反之，则会减少废铁用量。
   • 对于电弧炉钢厂其成本结构主要是废铁+电力，废铁是其唯一的炉料，因此废铁价格的涨跌会直接影响其盈亏线，当废铁价格过高，导致电炉钢厂普遍亏损时，他们会选择减产或停产，从而抑制废铁的采购需求。

2. 生产节奏与开工率：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 下半年是传统的钢材消费旺季,但今年的旺季成色有待观察，钢厂的生产节奏将根据订单情况和利润水平灵活调整。
   • 如果旺季需求不及预期,钢厂开工率将维持在较低水平，对废铁的采购需求也会随之减弱。

小结： 需求端的核心矛盾在于“钢厂利润”，在成本高企的背景下，钢厂对废铁价格的接受度有限，这将构成价格上行的天花板。

供应端分析（“蓄水池”）

废铁的供应量决定了市场的资源是否充裕。

1. 社会废铁回收量：

   • 制造业端： 随着经济活动恢复，机械制造、汽车、家电等领域的报废量将有所增加，为市场提供资源。
   • 建筑业端： 建筑工地拆迁、改造产生的废铁量与房地产和基建投资密切相关，基建发力会增加供应，而房地产疲软则会抑制供应。
   • 社会生活端： 来自居民生活中的废铁（如旧家电、自行车等）量相对稳定，但受回收价格影响，回收商的囤货意愿会影响短期供应。

2. 进口废铁：

   • 我国是全球最大的废铁进口国,今年以来，进口废铁量持续增长，对国内市场形成了一定的补充和冲击。
   • 下半年,随着国内外价差的波动，进口废铁的性价比会动态变化，如果进口价格优势明显，将继续增加国内供应，对价格形成压制。

小结： 供应端整体是“充裕”的，国内社会回收量有韧性，进口废铁是重要的补充来源，充足的供应使得价格难以出现单边暴涨行情。

成本支撑与价格展望

1. 成本支撑：

   废铁的回收、加工、运输等成本构成了其价格的“地板”，人工、油价、场地租金等成本刚性，对废铁价格有较强的支撑作用，价格跌破成本线后，回收商惜售，市场会自动出清。

2. 价格走势预测（分阶段）：

   • 7-8月（震荡偏强）： 在“金九银十”旺季预期和“稳增长”政策利好的驱动下，市场情绪会偏向乐观，钢厂或有节前补库需求，可能会推动价格小幅上涨，但需警惕房地产数据疲软带来的拖累。
   • 9-10月（冲高回落，关键验证期）： 这是传统的需求旺季，也是政策效果和需求成色的“试金石”，如果基建和制造业订单能持续放量，价格有望在9月份冲出一个高点，但如果旺季需求证伪，钢厂利润持续承压，价格很可能冲高后快速回落。
   • 11-12月（震荡偏弱）： 随着旺季结束，天气转冷北方工地停工，钢材需求将季节性转弱，钢厂为冬储进行采购，但冬储的力度和时机将取决于当时的利润和价格水平，整体来看，缺乏强需求支撑，价格可能面临回调压力。

全年价格中枢： 预计下半年废铁价格将围绕2800-3200元/吨（以重废为例，不同地区和品级有差异）的区间震荡，整体重心可能略低于上半年。

总结与建议

给市场参与者的建议：

1. 对于废铁回收商/贸易商：

   • 保持灵活，快进快出： 避免长期囤货，尤其是在价格冲高后，要及时获利了结，下半年波动大，短线操作更安全。
   • 关注价差： 密切关注钢厂废铁采购价与成品钢材销售价的利润空间，这决定了钢厂的采购积极性。
   • 抓住政策窗口： 在政策利好出台、市场情绪高涨的窗口期，适当提高出货节奏。

2. 对于钢厂：

   • 灵活调整废钢比： 根据自身利润和废铁性价比，动态调整废铁的用量，优化成本结构。
   • 做好库存管理： 在价格低位时，可考虑建立战略性库存，以应对价格波动风险。

3. 对于下游用钢企业：

   • 择机采购： 在价格回调或阶段性企稳时，积极采购原料，锁定成本。

一句话概括：2025年下半年废铁市场，故事很美好（政策+旺季），但现实很骨感（利润+地产），投资者和从业者需要保持理性，紧跟政策和数据变化，在波动中寻找机会。